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常铝股份:业绩超预期,转型进行时

发布时间:2015-07-14    研究机构:兴业证券

投资要点

公司上调了2015年中期业绩,报告期内预计实现归属于母公司净利润为4500-4800万元,同比增长了421%至455%。同时公司公告了重大合同,与马勒贝洱公司签订了7500吨汽车铝材供应合同,合同金额达到1.8亿元。

公司产品结构调整使得公司业绩超预期。公司2014年确定了“铝材+医药及医疗健康”双主业战略,并且确定未来的铝材业务以产品结构调整为主,目前已经取得明显成效。在现有产能规模前提下调整空调材和汽车合金材的销售比重,提升公司产品盈利能力高产品占比。另外,上半年国内外铝价价差缩小,出口产品的盈利能力较上年提升明显。

转型发展进行时。公司明确了医药及医疗健康领域为未来的重点发展方向,近期更是修改公司章程及调整董事会名单,引入具有医疗健康背景的董事,加大在医疗健康领域的人才储备。公司引入九鼎投资的三年期定增方案已获证监会受理,预计今年10月将获批。公司的转型步伐明确并且正积极布局。

盈利预测:预计公司2015-2017年净利润分别为1.15、2.05和2.45亿元,EPS分别为0.18、0.32和0.39元(已考虑非公开发行对股本的影响),考虑到公司未来医疗健康领域转型,维持公司“增持”评级。

风险提示:非公开发行仍存在不确定性风险;转型医药健康领域低于预期风险;铝延产品加工费大幅下降风险。

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