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常铝股份:未来产能扩张带动业绩增长

发布时间:2007-08-01    研究机构:国都证券

  定价结论:预测公司2007、2008 年业绩为0.32、0.49 元/股,按照20-25 倍PE 估值(2007 年业绩)为6.4-8 元/股。

  主要依据:公司具有年生产铸轧、热轧坯料10 万吨(其中热轧8 万吨,铸轧2.1万吨),素铝箔及铝箔毛料5 万吨、亲水涂层铝箔4.2 万吨的设计生产能力。

  本次募集资金拟投向“高精度铝合金箔生产线技术改造项目”以及“高精度PS 版基生产线技术改造项目”。项目建成后公司高精度合金箔的产能将增加5 万吨/年,高精度PS 版基产能将达到3 万吨/年。

  风险提示:铝箔行业进入壁垒不高,毛利率有进一步下降可能性。

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