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常铝股份新股询价分析

发布时间:2007-08-01    研究机构:兴业证券

  空调箔行业概况:(1)市场容量稳定增长。空调作为一种大众消费品正在快速普及,业内预计,到2010年,我国空调年产量将达到8000万台,空调箔市场容量将在30万吨以上。(2)具有一定的进入壁垒:进入大型企业供应链的资质壁垒,资金壁垒,技术壁垒。(3)行业竞争情况:空调箔制造领域的行业竞争走向集中,已经形成以本公司为龙头的少数几家厂商为主导的竞争格局。

   公司是空调铝箔行业的龙头企业。2006年公司各类铝箔产量达到5.3万吨,其中空调箔产量占到总产量的90%,空调箔国内市场占有率超过20%,居同行业之首。

  .竞争优势:(1)专业化发展模式优势;(2)产品质量和品牌优势;(3)技术研发优势;(4)战略投资者参股带来的法人治理结构优势和国际化经营优势;(5)客户群优势;(6)产品出口优势。

   募集资金投资项目确保公司未来业绩持续增长。公司募集资金将投向高精度合金箔技术改造项目和高精度PS版生产线技术改造项目。这两个项目均是生产高端铝箔产品,具有广阔的市场空间,较高的利润水平,将保证公司未来业绩的持续增长。

  我们预计公司07、08年每股收益分别为0.30元,0.38元,考虑到公司在行业中的龙头地位,结合中小板市场近期新股发行的平均定价水平,我们认为可给予18-23倍市盈率的发行定价,询价区间在5.40-7.50元。

申请时请注明股票名称